Temu狂奔，正在抬高拼多多的增长天花板

巫溪小哥

作者 | 白杨
编辑 | 以安
拼多多又一次交出了亮眼财报。
3月20日，拼多多团体发布了2023年四序度及整年财报，在多项谋划指标上的表现远超市场预期。
2023年四序度，拼多多收入同比增长了123%至888.81亿元，此前市场预期为798.74亿元；当季拼多多归属于平凡股股东的净利润为232.8亿元，同比增长了146%。再从整年来看，拼多多的业务收入为2476.39亿元，同比增长了90%；归属于平凡股股东的净利润为600.27亿元，同比增长了90%。
拆解拼多多这份财报，一刻商业观察到，有两点尤为值得关注。
其一，拼多多2023年四个季度的收入增速，分别为58%、66%、93.9%、123%，这分析，客岁4月提出“要全面拥抱高质量发展”以来，在高质量斲丧、高质量供给、高质量生态的战略目标驱动下，拼多多的增长潜力还在加速开释。

图/华泰证券
其二，拆分拼多多的营收结构会发现，Temu已经成为了拼多多团体新的增长动能。
拼多多第四序度及2023年整年的收入大增，一个很紧张的缘故原由是交易业务服务收入的拉动作用，四序度拼多多这部分收入同比增速为357%，整年的同比增速则为241%，而这部分收入的提升，很大水平上要归功于Temu。
根据汇丰银行的估算，Temu在2023年对拼多多团体总收入的贡献为23%，2024年这一数字有望升至43%，2025年则将高出50%。
在这背后，从零发展到如今的规模，Temu只用了不到两年时间，而且这种征象级的增长表现，有望在接下来连续下去。
在财报电话会上，拼多多团体董事长、联席CEO陈磊表现，Temu如今仍处于早期阶段。他还指出，无论市场环境的竞争格局怎样改变，斲丧者对电商平台的诉求稳定，会刚强将高质量发展战略贯彻到举世化业务中去，做好长期投入的预备。
不难发现的是，狂奔的Temu，已经为拼多多打开了新简直定性增长曲线。
1、Temu加速狂奔背后，更高的服从、更快的速率

拼多多Q4及整年财报发布后，诸多券商都给出大概维持了“买入”评级，来由也险些同等：
业务增长超预期、外洋业务实现了发作式增长等等。
这进一步分析，无论是从业务增长层面来看，还是从资源市场层面来看，Temu给拼多多带来简直定性代价还在提升。
在这背后，已往一年半里，Temu在外洋市场的地区扩张、业务扩张，以及品牌扩张，都跑出了不错的速率。
Temu2022年9月才在美国上线，如今它已开通的站点数目到达了50多个，本年1月份开通南非站点后，业务已经覆盖了全部大洲。
别的，据拼多多先容，Temu如今已经实现了对国内制造业品类的全覆盖，先后推动了服装、数码、家电、箱包、户外、配饰、玩具、文具等上万家制造业企业乐成出海。
Temu也吸引到了越来越多的斲丧者。网站分析工具SimilarWeb发布的数据表现，制止2023年12月，Temu的独立访客数目到达了4.67亿，仅次于亚马逊，排名举世第二。
用短短不敷两年的时间发展到云云规模，Temu做对了什么？
一方面，Temu的出海，恰逢其时地对接了国内制造业产能，和外洋市场对高性价比商品的强需求。
“在拼多多主站的发展过程中，我们很早就发现一些外洋华人会常常在平台下单，再通过物流公司转运到所在国家及地区，他们乃至还在交际媒体上分享购买体验及攻略。”此前，陈磊云云评论推出多多跨境的缘故原由。
在外洋本土市场，越来越多的斲丧者也开始倾向于购买高性价比商品。
据Adobe Analytics追踪，2019年1月至2023年2月，美国电商市场上平价商品所占市场份额在连续攀升，以服饰箱包、日用杂货、个护等品类的平价商品份额如今已经远高于高价商品占据的份额；研究机构2Visions也有数据指出，61%的服装购物者会更倾向购买扣头商品，外洋平价商品需求占比渐渐提升。

美国 市场扣头导向的斲丧者举动图，图/ 2Visions《2023年电子商务扣头 和促销陈诉》
另一方面，“全托管”模式下，Temu通过供应链流程的优化，能比亚马逊等平台提供给斲丧者更大的让利空间。
做个简朴对比，Temu的“全托管”模式下，工厂类商家的商品只需履历“出场——Temu平台同一运送——外洋斲丧者”的极简环节，而在亚马逊的3P模式下，3P平台的商品要履历“工厂出场——运营商——亚马逊平台FBA仓配——外洋斲丧者”的过程。
换言之，在商品流畅环节，Temu的流畅层级更少、加价率更低，到达用户手中的商品也更具性价比，资助Temu吸引到更多的斲丧者。
再加上“全托管”模式下商家更低的入驻及运营门槛，Temu的发展实质上进入了良性增长循环，即“更多的商家入驻——提供更多的高性价比商品——吸引到更多的斲丧者——规模效应下，再吸引更多的商家”。
在与同范例平台的对比中，Temu可以或许更快增长，也源于其更高的构造服从。
2023年以来，拼多多对跨境业务的器重水平还在提升，据晚点LatePost报道，已往一年里，多多买菜天下30名各省区一级主管中，先后有高出20名主管转往Temu。
别的，在“CEO-中层-下层”这一扁平化的构造架构下，Temu的信息通报更加高效，焦点管理层离业务更近，决议链路更短也更加务实，反馈到业务实验阶段，就是更高效的实验力、更高的人效。
2、从“全托管”到“半托管”，Temu推动供应链连续优化

财报电话会上，陈磊表现，“多实惠、好服务”仍旧是举世斲丧者对电商平台的共同诉求，而拼多多在举世化业务上的初心，就是盼望可以或许以自己的供应链和技能本事，将举世的良好商家、优质商品带给天下各地的斲丧者。
基于此不难发现，无论是在供给侧还是用户侧，Temu“全托管”模式的创新，才是助力其高速增长的底层缘故原由。
传统的跨境电商模式，尤其对商家而言，现实上并不友爱。
其一，冗长的经销链条下，商家的信托底子更单薄，这会加剧订单的不稳固性，同时低沉利润率；
其二，此前做跨境电商的门槛并不低，从推广到仓储物流再到售后服务，很多环节都必要厂商自己做，但国内市场繁多的财产带中，很多源头工厂和小企业并不具备这种本事，也没有重资产运营的条件。
而如我们上文所述，Temu通过“全托管”模式将供应链环节简化后，商家某种水平上从繁琐的物流、运营、投流、售后等环节中解放出来了。
他们只必要接单，并发货至多多跨境的国内堆栈，后续的发货、运营、贩卖以致售后等环节，都由平台来处置惩罚，入局、谋划门槛、风险性，都低沉了。他们更多必要思量的是是否有足量的货盘，实现稳固供货。

图/招商证券
比如首批入驻Temu平台的帽子商家柳文海，如今日均销量到达了1万多单，其工厂90%的产能都被Temu消化了。
再举个例子，青岛人王国庆运营着一家假睫毛代工厂，此前，他大部分精神都被分散、斲丧在跨境电商繁琐的利用流程中，其时他每个月只能开款5-8个。
但由Temu提供一站式运营后，王国庆如今每个月可以开30个款，有更大的时机押中爆款。
商家也不消再过多担心库存压力，Temu平台上大量的买手会先筛选平台必要的产物，包管商品一经上架，产物就可以快速起量。买手团队也会做风雅化的数据分析，关注产物的欣赏量、加购物车量、点击率等等，再把效果反馈给商家。
如许一来，Temu现实上资助商家买通了“归集需求、快速测款、快速反应”的柔性供应模式。
“全托管”“柔性供应”模式之外，Temu还在不停优化供应链谋划。本年3月15日，Temu率先在美国站点上线了“半托管”模式，预计3月尾继续开放欧洲站点。
与“全托管”模式差异，“半托管”模式面向的是那些拥有外洋仓、已在外洋备货等拥有本土发货本事的卖家，卖家可自行将平台订单导入至仓储物流体系，自行管理堆栈和配送、发货履约环节。
某种水平上，“半托管”模式，是Temu针对“多实惠、好服务”这一用户诉求的一重本事增补。
一位行业人士此前对媒体称，Temu推出半托管，有利于利用较低的成原来进步履约服从。该人士评价，全托管的作用是低沉入行门槛，快速接入卖家、快速起量；如今Temu要提升履约服从，采取半托管模式，能让具备物流本事的商家更快起来。
值得注意的是，“半托管”模式之外，Temu也在做更多实验，以提升履约本事。
据雷峰网此前报道，极兔快递正在和Temu洽谈新的相助方式，将不再为后者提供“端到端”的全链路办理方案，而是专注于尾程服务，具体相助细节仍在商讨中。而末了配送，正是极兔最大的上风。
而且Temu不光是与极兔，而是和全部物流服务商都开始探索拆段相助。对此一位物流服务商表现，很多物流商之前为Temu提供端到端的全链路服务，某一环节也是找第三方物流，Temu拆段相助，既能减去中心差价，也有利于分散风险，强化履约服从。
3、下一步，Temu也要迈入高质量增长

回顾已往两年，依附着在供应链模式上的创新、更高的构造服从、更刚强地投入，Temu简直够快，也充足让市场惊喜。
不外，只管已经明确成为拼多多第二增长曲线，Temu依然还很新，怎样在接下来将高增速连续下去，将是连续性检验。
在财报电话上谈及Temu的发展环境时，陈磊就表现，Temu业务仍旧很新，将抱着向斲丧者学习、向市场学习的态度，探索更多的技能与模式创新。他同时提到，高质量发展战略将贯彻到举世化业务中去。
从拼多多团体的视角来看，加速推动Temu进入高质量发展阶段，很有须要。
一方面，拼多多团体推动高质量发展战略如今已有一年，从已往一年的市场表现来看，这一战略无疑是乐成的。
“平台的营收增长是我们推行有用的促斲丧办法以及团体斲丧回升的效果，也是我们为斲丧者和商家创造更多代价的效果。”拼多多实验董事、联席CEO赵佳臻云云说道。
具体来看，拼多多连续贯彻了“高质量斲丧、高质量供给、高质量生态”的目标，进一步提升了平台势能。
据拼多多官方数据，客岁双十一大促开启前三天，拼多多百亿补贴的用户规模突破了6.2亿，此中一线都会的用户订单量同比增长了113%，四五线都会的下单金额同比增长了167%。
别的，客岁以来，“农云举措”“科技小院大赛”等的连续推进，以及共同大促节点连续推出的流量与补贴支持下，拼多多的供给结构得到了进一步优化。

举个例子，据拼多多先容，在国货节期间，一款品牌洗衣皂产物的日均销量翻了十几倍，工厂产能从逐日4吨提升到了40吨，车间工人数目也增长了两倍。
另一方面，Temu面临的市场竞争正在变得愈发猛烈，潜伏的不确定性也在加大，比如TIKTOK近期在美国遭遇的压力，就是一重不确定性风险。
在这种配景下，用“高质量发展”战略已经出现出来简直定性增长动能，去推动Temu的连续进化，就显得很有须要，更利于Temu打造长线的竞争上风。
站在这一角度来看，从最早的“全托管”“柔性供应链”模式创新，到如今的“半托管”以及加速强化履约服从，不难发现，Temu实质上就是不停在供需两头连续探索，盼望让更多的商家做好跨境交易，让更多的斲丧者享受到更好的购物体验。
这同时意味着，只管Temu如今的发展很快、增长势头很迅猛，但它依然不能放松鉴戒，可否将“多实惠、好服务”连续贯彻、谋划下去，是它长期都碰面临的一道关键命题。

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MaxLucky

厉害学习到了

ioio3344

谢谢老板的帖子

ghwaq

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