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3月14日早盘，京东团体（09618.HK）一度高开突破110港元，随后回调中午报收106.9港元，上午上涨0.56%。停止如今，京东最新股价已较3月5日的低点，大幅反弹高出30%。
早前，逾越市场预期的年度业绩公布后，京东股价连涨一周。2023年通过“低价战略”提振业绩的京东，近期成为中概股热门领涨龙头。但业内也担心，未来，京东会不会遭遇更剧烈的代价战竞争？
2023年，京东团体业务收入同比增速只有3.7%，并公布了30亿美元的回购操持以及较高的分红方案。业内人士以为，京东渐渐从投资者心目中的发展股，厘革为代价股。而颠末2021年之前的高速成长期以后，其他互联网公司也有雷同环境。
“低价战略”带来利润增长
京东3月6日披露，2023年整年收入为1.984万亿元，同比增长3.7%；整年净利润242亿元，同比增长133%。按照非美国通用管帐准则，公司2023年净利润为352亿元，同比增长24.8%。
已往的一年，京东增长了营销开支，缩减了行政开支。财报表现，2023年，该公司营销开支为401亿元，较2022年的378亿元增长6.3%，一样寻常及行政开支淘汰12.2%，由2022年的111亿元降至297亿元，重要是由于股权鼓励费用淘汰。
细究利润增长的缘故起因，一方面是京东紧缩了部分亏损的业务，比方外洋业务，另一方面，京东加强了精致化运营，“低价战略”成为利润增长的关键。2023年，京东相继推出了“百亿补贴”、“9块9包邮”频道，以及免邮门槛下调等一系列低价办法。
不外，“低价战略”可否继承充当“杀手锏”，业内人士表达了担心。
浦银国际分析师赵丹以为，在当前宏观经济暖和复苏的环境下，斲丧者对商品代价的高敏感度仍将连续，预计京东将在“低价战略”连续加大投入，这将导致利润端增长承压。用户体验改善方面，公司推出代价掩护、免费上门退换货、低落免运门槛、仅退款等办法，这些步调短期也将影响利润率扩张。
有香港市场分析人士向第一财经分析，各大电商平台都有很多补贴，而相比于淘宝和拼多多等对手，京东平台原来就偏贵，通过代价战抢回部分市场后，可否包管未来利润连续增长仍有待观察。另一方面，思量到抱负汽车（02015.HK）公布超预期业绩后暴涨，由于新产物不如预期、竞争对手掀起更剧烈代价战等因素，如今股价已经回补部分2月27日上涨缺口的状态。互联网行业不清除也存在雷同环境，投资者应当审慎应对。
从发展股到代价股？
收入增速只有3.7%，京东的发展性到底怎样？
一位香港私募基金司理向第一财经记者说，已往投资互联网公司，买的是其发展性，以是四五十倍市盈率，大概依然处于亏损中，依然有资金积极追捧；颠末三年的大幅回掉队，市盈率回归到十几倍，收入增速下滑，红利渐渐趋于稳固，回购和分红金额的增长，这批公司正从发展股向代价股渐渐厘革。
财报发布当日，京东团体同步公告称，董事会已允许年度现金股利，总额约为12亿美元，超出2023年的10亿美元。京东团体董事会同时允许一项新股份回购操持，在停止2027年3月的未来36个月内回购代价不高出30亿美元的股份。
对此，玄甲基金总司理林佳义向第一财经分析，对京东而言，焦点业务电商进入相对稳固阶段，短期行业周期触及底部。企业为了表达信心提振股价，强化回购分红是通例利用，并不影响企业未来的不停发展，美股科技股也有雷同环境。对国内互联网公司来说，企业如今进入“再投入，再增长”阶段，随着商家、用户提升，电商用户从五、六亿提升到七、八亿后，电商、互联网贸易模式上，各种场景变现会再次驱动企业进入高增长通道，好比云服务、金融服务、企业服务、举世化出海业务等。
（练习生黄玟骆对本文亦有贡献）
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发表于 2024-4-3 19:54:16
