电商代运营公司数聚智连过会，拟用1.95亿购置办公园地

淘宝代运营

新三板摘牌三年后，北京数聚智连科技股份有限公司（以下简称“数聚智连”）IPO过会，将成为继壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份后第六家在国内A股上市的电商代运营商。
能在本年一众冲刺IPO的公司中杀出重围，数聚智连拥有独特上风，但并未摆脱同范例公司对品牌大客户、电商平台的高依靠困难。在冲破行业格局、探求新的红利增长点方面，数聚智连有何实验，表现又怎样？
母婴营养、斲丧电子品牌营收占比超八成
创建于2008年的数聚智连，是雅培、飞鹤、帮宝适、花王、宝洁、欧舒丹等母婴营养、斲丧电子、美妆快消品牌的电商代运营商，其前身是蓝色光标的控股子公司蓝标电商。
数聚智连主业务务分为品牌电商运营服务、渠道分销及品效营销。近三年，数聚智连的最大收入来自电商运营服务，2019年至2021年，该板块收入占总营收的比重分别为71.08%、71.38%及57.49%，分别实现收入7.68亿元、10.52亿元和10.18亿元。渠道分销业务出现稳步增长态势，2019年至2021年的营收占比分别为9.97%、13.41%、23.46%，是公司第二大收入泉源。

数聚智连主业务务收入构成。
渠道分销业务是基于品牌方或其授权署理商的分销授权采购货品后，再将货品售卖给天猫超市、京东自营品级三方电商平台或其他分销商，由于紧张赚的是差价，存在毛利率偏低标题。数据表现，数聚智连渠道分销业务的毛利率已从2019年的14.9%降至2021年的8%，是主业务务中毛利率最低的业务。
招股阐明书表现，数聚智连已与雅培、飞鹤、帮宝适、花王、澳佳宝、博朗、三星、佳能、微软、宝洁、欧舒丹等品牌告竣互助。差异于丽人丽妆、若羽臣紧张与美妆个护品牌互助，数聚智连的互助品牌更方向于母婴营养、斲丧电子，2021年母婴营养与斲丧电子品牌合计营收占比高出85%。
新京报贝壳财经记者注意到，差异于其他上市电商代运营商，数聚智连在天猫、京东等紧张渠道均有结构。品牌代运业务务和渠道分销业务通过天猫、京东等多渠道开展，此中，品牌代运业务务自2019年起渐渐以京东平台为主，2020年、2021年，通过京东平台开展的品牌代运业务务占比为56%-64%；渠道分销业务在天猫、京东平台相对平衡发展，2021年，京东团体、阿里系客户渠道分销业务收入占比分别为31.73%、 52.81%。制止2021年，天猫还是数聚智连的紧张营收贡献渠道，占比约为73.82%，其次是京东，来自抖音的收入占比约为0.48%。
净利润增速逐年降落，自有品牌孵化尚处低级阶段
作为电商代运营商，数聚智连与偕行企业面临着相似的逆境，尤其是在红利的范围性方面。2019年至2021年，数聚智连营收分别为10.8亿元、14.73亿元和17.70亿元，同比增长29.81%、36.42%、20.19%。但净利润增速却出现逐年下滑的态势，2019年至2021年，其净利润分别为4272.17万元、9338.74万元和9884.01万元，同比增速分别为324.7%、118.6%、5.84%，连续红利本事有待验证。
数聚智连的团体毛利率也在连续下滑。2019年至2021年的毛利率分别为29.49%、25.35%和22.13%，且显着低于同期偕行业公司。值得关注的是，厚交所上市委此前曾针对数聚智连综合毛利率是否存在连续降落的风险提出干涉询。

数聚智连与偕行业公司毛利率对比。
纵观国内电商代运营企业的业绩，数聚智连只是此中一个缩影。从2022年半年报来看，国内A股上市的五大电商代运营公司净利润均呈下滑态势，上半年净利润共计1.38亿元，此中，凯淳股份净利润同比降落142.97%至-1453万元。
新京报贝壳财经记者梳剃头现，在电商代运营企业通过淘宝、天猫、京东等头部平台创建竞争上风的同时，也对其产生了高度依靠。若电商平台变更店肆的运营政策、进步服务费率或平台自身发展放缓，都会对电商代运营企业产生倒霉影响。
别的，对代运营品牌的高依靠性也成为发展掣肘。数聚智连招股书表现，2019年-2021年，欧乐B、雅培（包罗雅培、菁挚、全安素）在线上零售及渠道分销业务中合计收入占比分别为67.8%、66.19%、46.93%，占总业务收入比重分别为49.56%、51.13%、34.41%。2021年由于iRobot、全安素先后制止互助，数聚智连线上零售业务收入同比镌汰了5768.93万元。
为低沉对品牌的依靠度，很多电商代运营企业走上了打造自有品牌之路。丽人丽妆建立了美妆品牌Momoup、美壹堂、玉容初，若羽臣建立了个护家清品牌绽放。数聚智连则切入成人照顾护士产物行业，孵化出个人卫生用品品牌“护博士”。现在，数聚智连已研发并推出“护博士”舒服型成人纸尿裤和照顾护士垫第一期产物，并在天猫开设品牌旗舰店，举行种子用户的孵化和试运营。
约四分之一募资将用于购置房产
在此次IPO首发申请过会之前，数聚智连的前身于2016年6月挂牌新三板。2017年，通过收购股权，熊鲲成为公司实际控制人。2018年，蓝标电商正式更名为数聚智连。一年后，数聚智连重新三板摘牌，于2020年启动上市辅导。2021年6月21日，数聚智连IPO获受理；同年9月30日，因IPO申请文件中记载的财务资料已过有用期，根据干系规定，数聚智连的上市考核被制止。
据招股书表现，数聚智连拟于厚交所创业板上市，发行股票数量不高出4509万股，召募资金8亿元，此中3.47亿元用于品牌加速项目，2亿元用于综合运营服务中央创建项目、5226.4万元用于企业信息化管理体系创建项目、2亿元用于增补活动资金。
值得注意的是，在操持总投资2.5亿元的综合运营服务中央创建项目中，数聚智连要将1.95亿元用于园地购置付出，占募资总额的约四分之一。在此之前，同类企业也有结构创建综合运营服务中央，但数聚智连的创建项目从园地购置费用到创建面积均位于偕行前线。

数聚智连与偕行业公司在综合运营服务中央项目创建方面的对比。
数聚智连突然要购置园地，也引发了厚交所上市委的问询，要求数聚智连就所购房产是否自持自用、是否存在变相从事房地产业务的情况举行阐明。
对此，数聚智连表现，面临行业运营服务需求变革和市场竞争的加剧，多家同类企业均已结构创建综合运营服务中央，公司也需通过创建综合运营服务中央项目提拔综合运营服务本事，加强与品牌商的互助黏性。数聚智连操持在杭州购置6500平方米办公园地。记者发现，其现在披露已签署部分房屋买卖业务条约的面积只有687.49平方米，与6500平方米相差甚远，对于剩余近6000平方米办公园地的操持，数聚智连未再表明阐明。
编辑 李铮
校对 刘军
图片 数聚智连招股书截图、问询函复兴截图、IC photo

免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！

Terminator13145

写的不错 谢谢分享