航空货运三巨头客岁进账超642亿！南航物流净利第一，国货航跨境电商货量暴

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本文泉源：期间财经 作者：何铭亮

图片泉源：南航物流微信公众号
随着东航物流（601156.SH）公布年报，三大国有骨干航司货运部门的2024年结果单均已发表，航空货运三巨头合计进账超642亿元。
2024年，东航物流营收同比增长16.66%至240.56亿元，归属于上市公司股东净利润同比增长8.01%至26.88亿元；同期，国货航（001391.SZ）业务收入同比增长37.97%至205.84亿元，净利润同比增长69.34%至19.53亿元；南航物流营收同比增长18.36%至196.53亿元，净利润同比增长72.33%至41.86亿元。
2024年，跨境电商仍旧是举世航空货运离不开的增量泉源，三家企业又怎样从中受益？
东航物流转型乐成？
如今，东航物流、国货航均已乐成登岸A股，南航物流则于本年2月撤回上交所主板上市申请。
三家航司系航空货运公司，均依托各自团体巨大的客机腹舱资源，加上全货机运力，使用稀缺时候资源开展航空货运业务。
停止2024年底，东航物流拥有全货机14架，国货航全货机22架（含4架已退役待转让），南航物流则运营17架波音777货机；相对应的，中国东航（600115.SH）运营804架客机，中国国航（601111.SH）运营930架飞机，南边航空（600029.SH）运营899架客机。
2024年，东航物流全货机日使用率同比增长3.58%至13.01小时，为2018年以来的最高程度；全货机载运率为82.17%，客机腹舱载运率则提升至38.70%。
同期，国货航全货机日使用率略有低沉至13.02小时，载运率略有低沉至72.53%，客机腹舱（货运）业务载运率提升至37.97%。
国货航表明称，2024年国际出口市场跨境电商及电子产物保持相对繁茂需求，加之货机引进增投、油价降落等因素动员，公司营收规模和红利本领同比实现显着增长；
东航物流则表现营收增长，重要受益于综合物流办理方案业务收入快速增长——这也是本年东航年报的一大亮点。
传统上，航司系货航重要以提供运输业务红利，如国货航客岁航空速运业务仍旧占到营收七成，但东航物流的综合物流办理方案业务，已不再满足于与航空速运业务中分秋色，而是在2024年一举反超，到达124.76亿元的收入规模，占营收比重从2023年的44.28%上升到51.89%。
这此中又以跨境电商物流和产地直达（生鲜冷链）办理方案为代表，跨境电商货量与生鲜产物入口量均增长近50%，分别到达16.22万吨、3.2万吨。
与之对比的是，国货航2024年综合物流办理方案之中，跨境电商货量只管同比暴增1369.67%至2.08万吨，但绝对值与东航物流仍有差距。
民航专家于占福对期间财经分析，东航物流在跨境电商物流服务方面表现精彩，通过与头部跨境电商平台互助，实现了快速增长；相比之下，国货航固然在航空货运业务中表现优秀，但其在跨境电商物流范畴的结构和增长速率较慢，业务模式相对单一，重要会合在高端条约物流和货运署理业务。
“东航物流综合办理方案的崛起，反映了跨境电商和产业升级配景下，航空物流企业向供应链服务转型的一定趋势，未来拥有全链条服务本领和关键枢纽资源的企业（如东航物流）更具恒久竞争力。”于占福表现。
绕不开的跨境物流
从2022年、2023年开始，跨境电商已经成为了航空货运一大增量泉源。
根据市场研究机构数据，2014～2023年举世电商贩卖额从1.1万亿美元增长至5.8万亿美元，电商排泄率从5.5%增长至19.4%；预计到2027年，举世电商贩卖额将以7.8%的复合增长率一连攀升至8万亿美元。
海关总署数据表现，2024年中国跨境电商收支口总额到达2.63万亿元人民币，同比增长10.8%，超同期我国外贸团体增速1倍以上，2019年至2024年跨境电商收支口总额复合增长率到达17.8%。
在东航物流的2024年年报中，跨境电商对公司业绩的影响占据了更多的篇幅。陈诉期内，其跨境电商办理方案实现主业务务收入59.20亿元，同比增长26.01%，占公司团体收入的比例为24.58%。
值得注意的是，美国总统特朗普于4月2日签署一项行政令，将从5月2日起停止从中国本地和中国香港输美小额包裹的免税报酬，这将打击跨境电商业务。
而陪伴着特朗普在举世范围内掀起关税战，航升咨询估值司理谢浩文在此前关于关税影响的分析中指出：“新关税是否会明显低沉美国商业逆差和改善经济状态，尚不确定。然而，可以肯定的是，航空货运需求大概会降落。”
在对部门关税实行90天宽免期前，有航空货代就曾对期间财经表现，受关税政策影响航司空运报价涨幅较大，其发起多观望数天再下单。
而有鉴于此，东航物流业在年报中提到，随着美国频仍调解关税政策并操持取消小额包裹免税政策，对依靠航空货运的跨境电商直邮模式将造成打击，预计跨境电商平台大概加速向“海运+外洋仓”的半托管模式转型，这将对航空货运需求产生负面影响。
4月17日，东航物流在上证路演中心召开线上业绩阐明会，期间财经注意到多位投资者均问及关税题目对公司引进飞机、购买备件、业绩本身的影响。
东航物流董事长郭丽君在相干题目下表现，在美国关税政策加码配景下，东航物流将接纳以下步调：一是充实使用现有货机航权时候资源，连合市场和收益环境加密现有欧洲、日韩、新加坡和地区航线；二是加速东南亚等新兴市场结构，择机开通新航点。
4月17日，期间财经以个人投资者身份致电国货航，问及2025年运价走势、关税影响等题目时，相干工作职员称已纪录下题目并将以邮件复兴，停止发稿未获复兴。
至于2025年航空货运后市表现，有海运和空运运费分析平台指出，预计2025年举世航空货运需求预计同比增长4%至6%，运力预计同比增长3%至4%，“2024年告急的航空货运市场不太大概在2025年得到缓解。明智的做法是管理好内部长处相干者的预期，即2025年的运输付出大概会更高。”

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