新三板跨境出口电商企业对比

jay_gao

2015年跨境电商经历了一轮资本的疯狂，涌现了一大批的跨境电商企业，从进出口看，跨境电商出口占据绝对比重，进口增长迅速。15年，跨境电商出口交易额在总交易额中的比重为86.7%，跨境电商进口不足15%，这意味着目前跨境出口电商发展快速，而跨境进口电商还处于起步阶段，但是跨境进口电商从去年的突然爆发到今年的突然冷却，而跨境出口电商这么多年似乎一直比较平稳的快速发展。当然，更多的起伏跌宕、心酸历程只有从业者们自己最清楚。纵看16年资本市场，出口电商行业还是有不少可喜之事，不断的有企业出现在新三板上。
今年截至目前，挂牌新三板的跨境出口电商企业包括傲基电商、有棵树、波智高远、百事泰及价之链几家企业（规模较小未列出）。
在传统外贸受压的背景下，跨境电商体现出来的优势和竞争力显著，再加上技术层面的完善以及政策层面的扶持，跨境电商的渗透率持续提升；跨境 B2C 电商面对的是全球消费者，可拓展的区域维度和品类维度都非常大，万亿级别的市场并未充分挖掘；并且从目前市场格局看，仍处于群雄逐鹿阶段，市场集中度低，具备较大的整合潜力。


进入 2015 年之后，伴随新三板这一资本平台的快速发展，不少典型的出口跨境电商企业选择顺势拥抱这一资本平台，百事泰、傲基电商、有棵树、波智高远和价之链等知名企业都陆续登陆了新三板。
在经历了 2015 年的资本平台建立之后，2016 年相关的出口跨境电商企业都加快了资本推动的步伐，也标志着行业从产业层面的单维竞争态势全面转向了产业+资本的二维发展竞争阶段。2016 年已经过半，在资本的助力下，我们统计的相关出口跨境电商企业都实现了收入和利润的高速增长，成为当前经济环境低迷下为数不多的景气度持续向上的领域，并且仍在加速。
我们选取了傲基电商、有棵树、波智高远、百事泰、价之链还有A股上市公司跨境通来做全方位的对比。
首先看收入和营收增速，2015年和2016年上半年收入规模最大的无疑是A股上市跨境通，16年上半年就解决35亿的销售额，同比大增186%，增速最快的要属价之链和有棵树，同比增长达到413%和320%。除了波智高远是因为15年收购三态速递转型跨境电商，所以增速对比意义不大，但是其收入上半年已经超过去年全年的收入。
再来看几家公司的利润情况，同样都是高速增长，最高增速要属傲基电商的8023%，可能去年基数较小，导致增长了80多倍，最大的跨境通也保持了109%的增速，其净利润高达1.58亿。可见在行业景气度持续向上的环境下，资本和产业共振向上推动了相关企业的快速成长，而 2016 年中期的业绩情况也在验证着这个预期，成长的确定性在进一步强化。客观的市场潜力将确保行业在 2-3 年内仍将持续保持这个趋势，并且逐年加速。
我们再来看出口电商的盈利水平和运营能力。净利润率最高的是波智高远的16%，其次是百事泰和价之链的13%左右。可见拥有自己的跨境物流和管理流程系统能节省20%的成本，为电商带来超额的利润。
再看管理费用率，跨境通拥有规模效应，可以较低的摊平成本，其费用率为2%，行业平均水平在5-6%左右。
最后看销售费用率，可以看见波智高远很好的控制费用，只需13%左右，难怪其净利率水平如此的高，行业平均水平都在30%左右。

综合上述数据来看，出口跨境B2C电商不能不说其是高速发展的行业，因此在资本和产业共振推动的成长属性中，我们挑选其中最具成长性的企业。综上多方要素，新三板中波智高远、有棵树、价之链值得推荐。
投资风险：税收政策风险，海外政策风险，海外需求变化风险。
345成长板只为新三板投研。我们提供新三板最有价值的资讯、公司研报、行业分析、调研纪要等独家原创好文！关注345成长板官方微信公众号，获得第一手原创文章。（官微ID：ww345czbcom）