客岁增利不增收！电商营收增幅大于经销，均衡二者磨练慕思

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4月27日，慕思股份（001323）公布2023年财报及2024年一季度财报。财报表现，2023年，慕思股份营收同比下滑4.03%至55.79亿元，归母净利润同比增长13.25%至8.02亿元，扣非净利润同比增长20.59%至7.83亿元。
旗下各主打产物营收均同比下滑
床垫毛利率高达60%
分产物来看，床垫和床架是慕思营收的主力，两个板块营收占比凌驾75%，但是，2023年，慕思的床垫、床架、沙发、床品等差别产物的营收均出现个位数的下滑，此中下滑程度最大的是床品，2023年该产物营收同比下滑6.29%至3.29亿元。

财报截图
毛利率方面，作为慕思营收最大的两个板块，固然床垫和床架的营收均下滑，不外，两个板块的毛利率都同比增长，床垫的毛利率同比增长3.41%至62.33%，床架的毛利率同比增长6.88%至46.64%。
2023年，慕思研发费用同比增长17.35%至1.86亿元，研发投入占营收的3.33%，上年为2.72%。
直营营收增幅下滑50%
经销营收增幅、毛利率均低于电商
财报表现，停止陈诉期，公司通过自营及经销渠道，开辟线下专卖店5700余家。
分贩卖模式来看，经销是慕思的重要营收渠道，占比高达74.64%，该渠道营收同比增长7.03%至41.64亿元，其次为电商，营收同比增长29.18%至10.31亿元，占比18.48%。
值得注意的是，在各个贩卖渠道中，电商营收增幅最大，而直营、直供的贩卖模式营收分别同比下滑50.25%、76.67%。
财报截图
不外，固然经销是慕思的重要营收渠道，但是电商的毛利率高于经销的毛利率。2023年，经销毛利率同比增长3.05%至48.75%，电商毛利率同比镌汰3.23%至54.03%。
在财报中，慕思表现，公司通过对天猫、京东、抖音等重要电商渠道的资源投入及营销计谋的一连创新，实现外交平台业务的高速增长。慕思称，电商零售的快速发展，为床垫行业提供了新的贩卖渠道，促使企业发展与拓宽各贩卖渠道与营销方式。
固然电商营收增幅已经高于经销营收增幅，但怎样均衡好两者的关系，还是慕思面对的困难。
客岁，慕思与主播辛巴互助直播带货一事曾引起慕思经销商不满。南都此前报道，2023年10月下旬，由于辛巴在直播中把慕思床垫卖得太自制，将原价2万的床垫仅售价低于5000元，有慕思经销商抱怨直播带货把门店的买卖搞差了。同年11月2日，慕思相干负责人回应南都·湾财社记者称，涉事产物为专门共同辛巴直播定制的一次贬价促销，并称会根据现有的订单，公道安排咨询、排产和发货。
针对此事，4月30日，南都湾财社记者就相干标题接洽慕思股份董秘，停止发稿前，未得到回应。
据慕思股份2024年第一季度财报，陈诉期内，企业营收同比增长25.50%至12.01亿元，归母净利润同比增长39.48%至1.41亿元，扣非净利润同比增长36.44%至1.33亿元。
采写：南都湾财社记者 冯家钜

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