财说 |“双十一”褪色，这些电商代运营公司业绩会受多大影响

淘宝代运营

记者 | 袁颖琪
编辑 | 陈菲遐

对于依靠淘宝、京东平台的电商代运营企业，每年“双十一”的表现多少会影响其整年业绩。
本年“双十一”总成交额数据（下称GMV）并未公布，各家上市公司也没有发出某类产物在“双十一”期间大卖的喜报。投资者关心，干系公司本年会交出怎样的业绩效果单。
苦日子早已开始


根据多家电商代运营企业的披露，本年“双十一”期间，宝尊电商全网成交额（GMV）215亿，同比增长12.3%；壹网壹创（300792.SZ）GMV增速为12%；悠可天猫成交额同比增长10%，抖音平台总GMV突破5亿元。
报喜的公司GMV仍维持增势，但电商代运营企业的业务收入着实早已出现下滑。A股上市公司中，电商代运营企业包罗丽人丽妆（605136.SH）、壹网壹创、凯淳股份（301001.SZ）和青木股份（301110）。上述企业除青木股份外，2021年的业务收入均出现下滑。青木股份则是从本年开始业务收入下滑。
净利润承压环境更为严肃。本年前三季度，丽人丽妆、壹网壹创、凯淳股份和青木股份的归母净利润增速分别为-114.8%、-27.83%、-149.20%和-50.60%。随着斲丧品终端动销变慢，不少企业不得不贬价促销，加速资金回笼，表现就是企业毛利率大幅降落。比方，壹网壹创本年前三季度的毛利率仅为35.40%，比客岁同期降落了13.05个百分点。
壹网壹创会为“乐观”买单吗？


“双十一”数据影响的还不止是收入端，更可骇的连锁反应大概将反应在存货端。往年三季度，电商代运营企业都会为“双十一”举行备货。本年“双十一”贩卖低迷会不会导致这些备货的企业存货积存呢？
各家企业根据自身贩卖环境，应对“双十一”的战略并不类似。
凯淳股份本年以来业务收入下滑环境在偕行中最为严肃，相应地，其对“双十一”的应对也最为守旧。公司前三季度单季业务收入增速分别为-17.41%、-19.07%和8.17%，直到第三季度才出现规复增长迹象。因此，公司重要想利用这个“双十一”消化库存，并没有“加库存”的动作。本年前三季度，凯淳股份库存为1.73亿元，比半年报时的1.78亿元略有降落。而前几年，凯淳股份三季报存货通常是一年中最多的，要为“双十一”、“双十二”以及春节这些大的斲丧节点备货。
青木股份比凯淳股份稍微乐观一些，公司业务收入从二季度开始略微回暖，三季度存货为1.31亿元，比半年报增长55.95%。由于上市时间较短，没有可比数据，公司三季度存货水平不好判断。
想在本年“双十一”大展拳脚的应该要数壹网壹创。公司前三季度业务收入增速分别为19.58%、38.82%和57.69%，表现远超偕行。存货方面，壹网壹创本年三季报到达3.31亿元，比半年报的2.5亿元增长32%。由于壹网壹创第三季度的业务收入增速高达57.69%，滞销导致存货增长的大概性不大，大概率是自动为四序度的贩卖旺季到来而备货。
以往壹网壹创的存货数据也可以佐证。2021年从前，公司三季度存货都会较二季度有大幅提拔，而后四序度再度回落，通常三季度是整年存货高点。由于壹网壹创2020年和2021年收入一连下滑，大概出现存货积存环境，因此才导致2021年三季度以后，公司存货金额一起上升。
停止三季度，壹网壹创存货水平已经到达上市以来的最高的3.31亿元。

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