电商三巨头的存量期间：除了紧缩战线还能怎样突围？

运营笑笑

21世纪经济报道记者易佳颖 陶力 杨清清 上海报道相近三月的尾声，随着拼多多发布2021Q4财报，至此，电商“三巨头”四序报发布完毕。
财报表现，拼多多陈诉期内实现营收272.31亿元，同比增长3%，创上市以来最低增速；但归属于平凡股股东的净利润到达66.20亿元，同比扭亏。整年来看，拼多多初次实现年度红利，2021年归属于平凡股股东的净利润为77.69亿元。不外，2021年总营收939.50亿元，同比增长58%，相比2020年97％的同比增速显着放缓。
同期，阿里巴巴收入为2425.80亿元，同比增长10%，净利润为446.24亿元，同比降落25%。京东团体2021年第四序度净收入为2759亿元，同比增长23%，归属于平凡股股东的净亏损为52亿元，而上年同期净利润为人民币243亿元。
从本季度的情况来看，京东在营收总量排第一，阿里位居第二，拼多多位列第三。拼多多与前两者差距显着。但在营收增速方面，阿里位列第一，京东位列第二，拼多多位居末了，增速仅为个位数。
与之相对应的是，各家掌门人的“转型”宣言。阿里巴巴团体董事会主席兼首席实验官张勇在近来一季的财报电话上夸大，未来的重点已经从用户的增长，变革为用户的留存和ARPU值的增长。京东团体总裁徐雷则在财报发布后的电话聚会会议上夸大，京东不寻求单一指标的快速增长，而是关注团体业务增长的康健度和可一连性。
无论是“三巨头”营收出现“低增速”态势，照旧各家高管的反复放话，放弃高增长向高质量增长转化，都无疑在宣告，国内数字零售电商市场至此已进入存量期间。“三家电商企业已经走到了非变不可的田地。”复旦大学电子商务研究中央副主任邵明在担当21世纪经济报道记者采访时指出，“原有的商业模式已经到了肯定的天花板，平台企业未来的模式、红利点和发展路径上都要探求新的转型。”
而就在上周，阿里巴巴公布继续扩大回购，将股份回购操持总额扩大至250亿美元，这项回购规模约相称于阿里巴巴市值的非常之一，并创下中概股史上最大规模的回购纪录。中国人民大学金融学教授郑志刚在担当21世纪经济报道记者采访时以为，阿里巴巴近期回购股票的动作，对行业有积极意义。“一方面是斲丧者的斲丧意愿低落，另一方面疫情又带来了一些新的匿伏需求。这些对电商行业来说，既有挑衅也偶尔机。电商依然是中国斲丧经济的引擎，未来，中国经济的提升，肯定要依赖科技创新，而科技创新照旧泉源于头部企业。无论在哪个行业，头部企业用做火车头，动员整个经济向好发展，是一个很紧张的因素。”
腹地交锋


亦如张勇在业绩电话聚会会议上指出的，“在得到10亿高质量的AAC的情况下，我们已经根本覆盖中国绝大部门有斲丧本事的用户。”停止2021年12月31日，阿里巴巴生态体系的环球年度活泼斲丧者到达约12.80亿。此中9.79亿斲丧者来自中国市场，以及3.01亿斲丧者来自外洋。
一度在用户数目上可与阿里系争高下的拼多多，停止2021年底，活泼买家数达8.687亿，同比增长10%，单季新增约140万。毫无疑问，拼多多已成为国民级别的应用。而京东已往12个月的活泼购买用户数约5.7亿，同比增长20.72%，新增用户中的70%来自于下沉市场。
据《中国互联网络发展状态统计陈诉》表现，停止2021年12月，我国网民规模达10.32亿，互联网遍及率达73.0%。显而易见，除京东在用户增长上尚有较大空间外，互联网流量红利已在见顶，同时斲丧大情况增长放缓，电商行业从增量竞争转入存量竞争。
“再去争抢那一点点的增量已经不太划算了，大概会付出更多的本钱。”邵明进一步指出，“值得关注的是年轻斲丧者，特别是95后、00后，他们的斲丧风俗、路径的依赖，他们看重的斲丧体验、加入感。新的业态要不绝改变，应该是朝着这个方向去发展。”
不但是流量见顶，阿里固然赢利，但是营收与利润同比增速纷纷下滑。阿里Q4同比营收仅增长10%，是已往几年中增长最为痴钝的一个季度。别的，净利为192.24亿元人民币，同比下滑75%，纵然去除商誉减值等因素的影响，阿里Q4的净利也下滑了25%。
反观另两家，京东营收同比增速最高，但也是唯逐一家出现亏损的电商。究其主因，在于投资收益的剧烈下滑，以及为了制作更多增长曲线，一连将资金和资源加注在新兴业务上。而拼多多固然营收同比增速最慢，但却实现了净利的大幅提升。
值得一提的是，拼多多Q4营销费用同比降落23%。在通用管帐准则下，拼多多Q4筹谋利润69.07亿元，对比2020年同期的筹谋亏损为人民币20.478亿元。拼多多财务副总裁刘珺表现，四序度利润的增长紧张源于营销费用的缩减以及一次性费用抵减。
从三家的财报数据也看出，阿里巴巴仍为我国最大的电商平台，但巨头间的竞争并无喘气时机。在流量见顶的当下，圈地赛马的战争已近尾声。近两年，阿里相继推出的淘特、猫享，方向显着，要开始动手从两大对手中“虎口夺食”。
京东也敏捷引进第三方卖家，特别是服装服饰、百货等品类，并推出了主打下沉市场的京喜。拼多多则走农村困绕都会的蹊径，从高性价比重GMV转向重优质产物、重卖货转向重财产带品牌构建。在存量竞争下，三家都在进军相互“腹地”。
“但无论是三家电商企业巩固自身上风，大概补短板，竞争存量市场等种种办法，都照旧属于自身生态体系的完满，不算是本质的突破。”在邵明看来，本质的突破照旧要从技能和创新层面动手。
而从实际举措上看，三家企业确着实向数字经济这个方向突围。拼多多提出深耕农业数字化，京东则力推全渠道战略动员实体零售数字化转型；阿里巴巴则新设立“中国数字商业”和“外洋数字商业”两大板块。
张勇也在近期的业绩会上明确指出，中国财产数字化的进程才刚刚开始，阿里将恒久致力于服务实体经济，服务于各行各业的财产数字化进程。这也是阿里恒久康健可一连发展的最大时机和底子。
物流角逐


作为电商抵达用户的终极触角，物流已经成为电商平台火拼的第一战场。在新型电商竞争格局趋缓的之下，背靠三大电商体系的阿里的菜鸟系、拼多多的极兔以及京东物流，同样在暗自比力。
此前，菜鸟的筹谋数据是作为阿里的“核心商业”板块中的一部门，与淘系电商、跨境电商、本地生存服务及同城零售等业务一起披露，而本次财报中，菜鸟则被独立分别出来举行披露。这也可以看出随着阿里筹谋战略的升级，物流正被其视为新的代价点。
从数据上来看，菜鸟作为阿里核心电商中唯逐一项单独成块的业务，成为阿里财报中为数不多的营收增速超15％的板块。停止2021年12月31日的三个月内，阿里的菜鸟抵销跨分部买卖业务前业务收入为196亿元，同比增长了23%。利润方面，菜鸟本财季经调解EBITA为亏损9200万元，相比2020年同期亏损的2.41亿元，已有了较大改善。
早在2020年，拼多多便透露重构物流的想法，并与极兔速递深度绑定。别的，拼多多也在实验“合纵连横”。日前，多多买菜公布已与三通一达、极兔、邮政等快递公司实现体系对接，买通签收环节，并推出高额补贴吸引代收点入驻。春节事后，多多买菜在多个都会放出了相干的广告海报，为敏捷吸引网点入驻，多多驿站为首批入驻的站点一连提供三个月补贴，每月1000元。
拼多多积极创建物流本事的缘故原由不难想象。财报表现，2021年拼多多日均订单到达1.67亿单。由此可见，拼多多未来订单及用户体验的提升，离不开物流履约本事的一连创建。不外总体而言，由于发力时间有限，拼多多的物流本事还难言护城河。
作为最早投入物流的企业，京东物流的气力则远超别的两家。根据京东物流财报，2021年京东物流净收入破千亿，达1046.9亿元，同比增长42.7%，是菜鸟营收的5倍。此中，来自外部客户的收入为591亿元，同比增长72.7%，占总收入的比例到达56.5%。
从收入布局来看，2021年，京东物流一体化供应链客户收入达711亿元，是京东物流营收的紧张泉源，此中来自外部一体化供应链客户收入同比增长54.7%。别的，京东物流运营着1300多个堆栈，总构筑面积高出2400万平方米，这一本事远超别的玩家。
“相较于拼多多和阿里而言，京东的本事在于其供应链的深耕本事。”有行业内研究人士向21世纪经济报道记者分析称，“京东对物流的恒久投入与创建，让它可以或许更有效地告竣履约，并更深刻地与财产链、代价链、供应链相联合，从而构建一体化供应链的产物力。这也是京东与别的两家企业相比的代价增量地点。”
（训练记者王雨琪对此文亦有贡献）
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