电商财报观察丨存量竞争加剧 阿里拼多多京东已“放弃理想”

运营笑笑

21世纪经济报道记者 陶力 上海报道
拼多多又一次刷屏，竟是其发布2024年Q2财报之后。8月26日，拼多多股价在盘后下跌28%，悲观的走势，实际与其营收和净利润的高增长态势并不符合。
另一家电商平台唯品会在此前发布2024年Q2财报后也出现股价大跌，背后是营收与净利润的双双下滑。
相较之下，阿里巴巴与京东两大老牌巨头增速也出现了放缓。在同一日发布的财报数据里，阿里巴巴Q2实现收入2432.36 亿元，同比增长4%；非通用管帐准则（Non-GAAP）净利润为406.9亿元，同比降落9.4%。
就净利增速而言，除了淘天团体业务板块轻微下滑外，别的五大焦点业务板块均出现出增长态势。显然，重回增长赛道，阿里巴巴仍旧必要时间与耐烦。而通过大幅淘汰本钱和淘汰投入，京东团体Q2收入到达2914亿元，同比增长1.2%，非通用管帐准则下(Non-GAAP)京东团体净利润到达145亿元，同比增长69%。
21世纪经济报道记者通过梳理各大平台业务数据发现，除了唯品会业绩降落以外，其他电商增速不一，在投资和创新投入方面更加守旧，降本增效也成为共识。以京东为例，京东业务本钱同比淘汰0.4%，少了整整10亿元，一样平常及行政开支同比淘汰9.6%，降幅为3亿元。同时，该公司淘汰了在物流方面的投入。
告别“内卷”是当下业内共同的呼声。当市场进入存量期间，将来的利润和增长从何而来？犹如拼多多实行董事兼联席CEO赵佳臻在财报电话会中所言，“竞争”依然是电商的主旋律，“在这个路上，我们一定要付出发展的代价，但为了长期的康健，管理团队将团结同等，把我们的平台生态创建好。”
行业低谷期，也是修炼内功的机会。商家同样是电商生态中的紧张力气，平台、商家和用户的长处唯有告竣平衡，才华走得更远。如今来看，无论是拼多多照旧淘天，都在断送更多贸易长处，肯定程度上为商家减负。放弃理想，聚焦主业务务后，电商或有望迎来短暂的良性发展。
新共识


重回大幅增长，已然不再实际。
8月22日，商务部电子商务司负责人先容了本年1至7月中国电子商务发展情况。1至7月，天下网上零售额8.38万亿元，增长9.5%。此中，实物商品网上零售额7.01万亿元，增长8.7%。
商务部大数据监测，微单相机、智能家居体系和手机增长22.5%、20.9%和15.5%，重点平台网络服务消耗增长20.2%，此中在线旅游和在线餐饮增长51.1%和20.8%。
实物商品网上零售额增幅降至个位数背后，是电商平台困难的增长，代价战比拼已略显疲态。和京东前后脚发布二季报的阿里巴巴营收增速为4%，淘天团体同比下滑1%；京东同比 1.2%的营收增速创下汗青新低。
然而，除了代价战举行到极致之外，服务和商家费用竞争也在加剧。淘天在已往的一年，连续举行了一系列大刀阔斧的改革，从上线先用后付、优化仅退款，到推行新疆包邮、升级88VIP权益，可以看出其盼望能重新拉回用户。
但是，改革也意味着本钱投入。固然阿里CEO吴泳铭初次对淘天市场份额做出稳固的评价，但淘天收入降落并不乐观。上一财年同期，淘天营收同比增长了12%。
对于淘天CMR与GMV的增速差，吴泳铭在当天财报会中以为，这反映了淘天的take rate（电商抽佣率）有所降落。他也提出了提升CMR的相应改善步调。据相识，资助商户提升贸易转化的“全站推广”近期已在淘天平台全量上线。
商家广泛反映“买卖越来越难做”，一些财产带商家还面对策划难、本钱高、利润低的三重困难。
“电商多快好省是一个大趋势，别的，年轻人动员的平替消耗也成为一个新的时尚，正在加速。”浙江大学数字贸易研究院院长马述忠对21世纪经济报道记者等媒体坦言，内卷某种程度上来说，是一个贬义词，也意味着低效的重复。
他乃至以为，电商平台的代价已经低到令消耗者“可骇”的程度。这么低的代价为什么还要卖？归根结底是商家为了活下去。总而言之，电商行业“躺赚”的期间已经一去不复返。
消耗者对于代价的敏感度日益加强，也使得品牌特卖电商唯品谋面对挑衅。2024年第二季度，唯品会营收为268.75亿元，同比降落3.6%。不但云云，该季度的活泼客户数量淘汰到4430万，较客岁同期淘汰了130万，总订单数也随之降落，到达1.978亿，较客岁同期淘汰了1600万。作为焦点指标的净利润降落8%，使得财报发布后的股价暴跌18%。
在马述忠看来，电商已经不再仅仅依赖流量，而是要想好怎么将流量变为“增量”。“品类、代价、服务这些都是焦点竞争点，如果你每个点上都没有上风，那你是没有任何竞争力的。将来的AI肯定会加速数字财产链、供应链发展。”
值得注意的是，该季度阿里巴巴的职员调解仍在举行中。克制2024年6月30日，该团体的员工总数为19.82万人，较上一季度淘汰6729人。对于增速放缓的企业来说，淘汰本钱付出，砍掉一些亏损项目，大概是准确的选择。
电商另有哪些牌？


如今看来，各大平台在低价战略上还没有看到退缩的迹象。猛打代价战的同时，红利预期也在低沉。
财报表现，拼多多2024年Q2营收970.60亿元，同比增长86%；归属于平凡股股东的净利润为320.094亿元，同比增长144%。但是，由于营收低于预期的1000亿元，其股价开始下跌。
不但云云，在随后的电话集会上，拼多多董事长兼联席CEO陈磊直言，已往几个季度的利润增长是短期投入周期和财报周期差别步的结果，不可以或许作为长期指引。“当前我们的业务正面对着剧烈的竞争和一些外部的情况因素影响，这些将一定为我们的业务发展带来颠簸，收入的增长也会放缓。”
只管营收仍在高增长，但可以看出拼多多对营销的投入更加审慎。其总运营费用为307.97亿元，同比增长48%，增长紧张是由于贩卖和营销费用的增长。贩卖和营销费用为260.49亿元，同比增长了48%，紧张是由于促销和广告活动的付出增长。
一样平常及行政费用为18.39亿元，同比增长208%，紧张是由于员工相干本钱的增长。研发费用为29.09亿元，客岁同期为27.34亿元。从本钱的相应增长，不难预见，拼多多接下来的营收、利润将进入下行周期。
但正如陈磊所说，这是为了长期康健必须要付出的代价。本年以来，举世外部情况不确定性增多，电商行业的竞争愈发剧烈，新的消耗需求对平台及供应链都提出了新挑衅。拼多多仍旧必要继承修炼内功，美满生态创建，从而实现长期代价。
资深电商行业观察人士李成东在继承21世纪经济报道记者采访时以为，电商行业探求增量市场变难，无论是获取新用户照旧新消耗品类，都已经进入存量期间。“坦率说，这是此消彼长，你死我亡的竞争阶段，京东净利润的增长完满是降本增效的结果。将来平台照旧要专注主业务务，放弃理想，不要去做一些见不到收益的投资。”
降本增效、AI创新、拓展外洋是平台们同等的思绪。眼下，拼多多与阿里巴巴在外洋市场已经取得肯定成效，也成为增量的一部门。
不拼代价，怎样把蛋糕做大？赵佳臻表现，在供给侧，拼多多一方面将投入百亿资源，大力大举扶持具有产物技能创新本领的心智商家和心智财产带，大幅度地减免优质商家的买卖业务手续费。“将来一年我们预计会减免100亿元，并连续加强高质量生态发展的正向鼓励。另一方面，我们也将果断地举行平台和商家的生态管理，打击非法的作弊商家，推动财产带去芜存菁，进一步优化、升级供应链。”
简直，低质量“内卷”对行业发展有百害而无一利。马述忠发起，技能和创新是一条破解之道，“我们通过引入新产物、新技能、新的生产方式、新的市场和新的构造情势，才华突破旧的市场平衡，创造新的市场和财产。”
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