中信建投：跨境电商竞争模式迭代期 供需匹配为王

秋天落叶7521

文｜刘乐文 陈如练
我国跨境电商近两年随着平台出海和规模快速提升而高速发展，且在外贸出口所占比重提升，对于调和优化国内产能及发现举世需求有紧张意义，预计一连受益政策；国内出海平台与举世地区平台共塑格局，全模式竞争渐趋白热化，产业链赋能和协同成为核心竞争力之一；举世新兴市场发展以及地区差别化或带来恒久布局性差别和破局空间；举世商业格局厘革下，优质供给需求匹配为核心，卖家核心竞争力专注于品牌+运营+差别化属性等。

国内平台与举世地区龙头共塑格局，举世市场布局性差别存机遇
2022年以来国内跨境电商平台出海四小龙规模快速增长，全托管及半托管等模式渐渐创新，对产业链掌控力渐渐提升，与举世龙头平台亚马逊以及部分地区龙头平台共塑市场格局，如Temu等平台依靠差别化渠道打法在本钱布局与品类端较龙头平台形成差别上风，且头部平台竞争也渐趋同进入全模式竞争白热化阶段；比年来部分新兴市场消耗力快速发展，头部平台配套布局渐美满，维持较高增速，且举世市场空间大且需求布局性差别显着，或为中小卖家带来一连发展和破局机遇。

商业格局厘革下优质供给需求匹配为王，卖家专注运营+品牌
近两年举世商业格局在地缘辩论、差别经济体发展阶段差别等影响下正发生深刻厘革，比方部分西欧国家或对中国提升商业关税等壁垒，而举世重要经济体短期仍在补库和装备更新周期，需求布局尤其对高性价比产物需求稳固，而国内跨境业态对接优质产能保障，优质供给需求匹配仍为核心逻辑。其次国内政策预计将恒久保障优化跨境电商发展，由于跨境电商业态对于机动发现市场需求，优化安排国内产能具有较强作用，且在外贸出口中所占比重提升。对于本钱布局和议价本事较强的卖家，其反抗商业环境风险的本事较强；卖家将来核心竞争力或在于品牌打造+底层sop运营优化+科技等快速崛起的属性差别化提升。

风险提示：
1.对于跨境电商卖家，将来几年或仍面临供给端涌入较快，跨境电商干系企业注册数目快速增长，竞争进一步剧烈的环境，市场容量富足大，需密切关注竞争格局厘革；
2.跨境电商平台竞争加剧，一方面或带来平台选择、市场选择与卖家本身产物调性、市场特性的匹配度风险，同时在平台竞争较剧烈的阶段，性价比趋势崛起，平台对于注册卖家的羁系和考核力度加强，若难以较好应对和匹配，大概导致卖家红利本事受打击；
3.外贸大概会涉及差别国家提升关税壁垒的风险、地缘辩论对商业环境和运输环境打击的风险；
4.差别市场消耗偏好、目的客群差别、目的市场法律和文化的辨认风险；
5.产业链链条较长，库存周期差别较大，必要较为过细且风雅化管理本事，运营本事弱缺失则大概使红利本事受到较大打击。
责编:刘安琪 | 考核:李震 | 监审:万军伟
（泉源：中信建投证券研究）

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