收购的Gap还在亏钱，宝尊电商又买入英国品牌，电商代运营龙头困难求生

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本文泉源：期间财经 作者：周嘉宝

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代运业务务发展见顶之后，宝尊电商迫切转型以找到新的增长泉源。
克日，宝尊电商有限公司（后称“宝尊电商”，股票代码：BZUN.US；09991.HK）公布与美国品牌管理公司ABG团体（Authentic Brands Group）创建战略互助搭档关系。以后，宝尊电商将负责运营ABG团体旗下Hunter品牌大中华区业务；宝尊电商还将与ABG团体建立合资公司，从ABG团体收购Hunter品牌在大中华区和东南亚地域51%的知识产权。公开资料体现，ABG以收购一些谋划不良的品牌而活泼于资源市场，包罗美国时尚品牌Juicy Couture、英国轻奢品牌Ted Baker、活动品牌锐步均在ABG旗下。
宝尊电商是一家建立于2007年的电商代运营公司，阿里巴巴是其紧张股东之一。此前宝尊电商代运营的品牌包罗Nike、李宁、Levi’s、Valentino等400余家。2015年，宝尊电商正式在纳斯达克上市，并在2020年完成磷欺股二次上市。
2022年底，宝尊电商公布业务转型，在宝尊电子商务（BEC）业务底子上，新增宝尊品牌管理（BBM）和宝尊国际（BZI）两条新业务线，后两者是宝尊电商首创人仇文彬寄予厚望的新增长曲线。
据相识，Hunter品牌运营与此前被收购的Gap大中华区业务均被归入BBM部分。公司管理层也在2023年半年度业绩交换会中提及，品牌管理业务的投资标的紧张聚焦在高端生存方式品牌，“Hunter就是一个标志性的高端生存方式品牌。已往两年，其在中国快速增长并实现了红利。”而将来，宝尊电商还会连续接入更多品牌投资。
Gap中国卖了5亿，但仍在亏钱
2022年11月，宝尊电商公布收购Gap大中华业务，正式切入品牌管理范畴。半年已往，这一业务体现怎样？
2023年半年报体现，期内宝尊电商实现营收42.08亿元，同比增长2.5%。按业务范例来分，来自产物贩卖的收入同比增长了16.1%至15.96亿元，紧张得益于Gap地点的品牌管理业务线的增量贡献。按部分来看，Gap大中华业务地点的品牌管理部上半年实现营收5.13亿元。
据相识，在收购Gap大中华业务后，宝尊电商品牌管理部分特地为Gap创建了专业的中国团队，推动本地化研发和运营；在产物端，推出与潮流操持师的联名胶囊系列；供应链端，Gap中国的产物从操持到上架的周期则由此前的3-6个月大大紧缩至现在的几周。
宝尊电商品牌管理总裁Sandrine Zerbib透露，“我们采取了严酷控制扣头，更新市肆视觉效果，加强贩卖顾问培训等步调。”2023年第二季度，Gap中国的同店贩卖额增长11%，8月Gap的同店增长超30%。其预计，Gap的整年业绩或超出预期。
对Gap中国业务的调解仍在继续。2023年下半年，宝尊电商操持在中国新开10家Gap线下门店，并加大市场营销的投入，在第三季度开始贩卖中国操持的Gap新品。9月尾之前，Gap中国的IT体系还将接入到宝尊电商体系。
只管Gap中国的业务在好转，但仍旧处于亏损状态。这也让宝尊电商现在收入Hunter受到外界质疑。
财报体现，在第二季度，宝尊电商品牌管理业务的经调解谋划丧失达6009万元；整个上半年，该业务的经调解谋划丧失为9500万元，这抵消了电贸易务所带来的谋划利润。
团体来看，上半年宝尊电商的谋划丧失为0.77亿元，较客岁同期的0.65亿元有所增长，谋划丧失率也从1.6%升至1.8%。
股价腰斩，宝尊在资源市场须要新故事
宝尊电商频仍加大品牌运业务务的背后，是代运营电贸易务的失势。
宝尊电商首创人、宝尊团体董事长兼首席实行官仇文彬就在采访中直言，宝尊电商建立16年以来，履历了2007年-2008年的模式探索阶段，2009年-2019年的快速增长阶段。但2019年开始，电子商务业务的增长率从20%以上降落到10%以上。“2020年以后，我们称为高质量增长阶段。2023年宝尊进入模式扩展阶段。”
数据方面，2019年-2021年，宝尊电商的总净营收从72.8亿元增至94.0亿元，同时由盈转亏，净利润从2.8亿元降至-2亿元。2022年，宝尊电商的总净营收大幅下滑至84亿元，净亏损则进一步扩大至6.10亿元。
本年以来，线上斲丧环境不容乐观。宝尊团体首席财务官兼宝尊电商总裁Arthur Yu指出，“在第二季度，随着‘618’的推广，斲丧处于积极复苏趋势，但团体仍略低于预期。”
与此同时，宝尊电商的代运营故事正在资源市场“失效”。
Wind体现，在港股市场，宝尊电商在2020年9月上市后，股价一度冲高至148港元/股，但停止8月31日收盘，该股股价已跌至10港元/股。美股方面，宝尊电商股价近250日已经腰斩，跌幅达53.06%。
无论是电贸易务的全面升级，还是新业务的开辟，都须要充足的资金支持，而转型中的宝尊电商资金斲丧不小。停止本年6月30日，宝尊电商账面上的现金及现金等价物为16.89亿元，较客岁年底淘汰了4.55亿元。而在2020年12月尾，公司现金及现金等价物为35.80亿元，是现在的两倍有余。
期间财经就业绩、品牌运营规划等干系标题向宝尊电商发送邮件，但停止发稿，未收到对方复兴。

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