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纵览财报，可以发现以“百亿补贴”为紧张战略的拼多多，已形成其独有的增长逻辑。
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报。财报体现，拼多多2020年Q3营收142.10亿元，同比增长89%，全面大幅超市场预期。非美国通用管帐准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.67亿元，初次实现季度红利。
发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，越日收盘大涨20%。双11购物节以来，拼多多的股价累涨近50%。制止11月12日收盘，拼多多市值飙涨至1607.33亿美元，创汗青新高。
毛利增长高于费用增长 发展逻辑得已印证
据统计，2019年Q3至2020年Q3，拼多多营收分别为75.14亿元、107.92亿元、65.41亿元、121.93亿元、142.10亿元，同比增长分别为123%、91%、44%、67%、89%。本年年初，拼多多受疫情影响营收增速虽有所下滑，但随后连续回升，现在出现较为稳固增长态势。
具体来看，拼多多电商的营收紧张是在线营销技能服务收入。财报体现，2020年Q3平台的在线营销技能服务收入达128.78亿元，同比增长高达92%。
而在线营销技能服务收入增长近一倍，一是拼多多积极拉拢大牌的门路初见成效，现在拼多多早已摆脱“低端”的标签，补齐备品类产物，拉拢iPhone12、华为Mate40等大牌；二是归功于“新品牌操持”。在本年10月，拼多多副总裁陈秋曾初次公布拼多多的效果，现在，到场拼多多新品牌筹规定制研发的企业已经高出1500家。
净利润方面，非美国通用管帐准则（NON-GAAP）下，拼多多2020年Q3归属于平常股股东的净利润为4.67亿元，初次实现季度红利。这也意味着，自7月1日接棒拼多多后，陈磊向导公司迎来首个红利季度，交出了满分效果单。
本年6月份之前的12个月，连续亏损的缘故原由则是拼多多“百亿补贴”导致费用不停维持高位。2019年Q3至2020年Q2，拼多多补贴与市场推广费用分别为69.1亿元、92.7亿元、72.97亿元、91.14亿元。而拼多多2020年Q3贩卖与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，对斲丧者的补贴仍在连续。
但较高的费用付出并未给拼多多带来红利方面的压力。2019年Q3至2020年Q3，拼多多毛利润分别为56.81亿元、87.55亿元、47.11亿元、95.31亿元、109.45亿元，同比增长分别为122.81%、90.89%、43.91%、67.26%、89.77%；同期，拼多多毛利率分别为76%、81%、72%、78%、77%。而毛利率是权衡企业的红利本事的紧张指标，这也从侧面反映出拼多多的红利本事较佳，不停处于毛利率75%以上的高位。
值得一提的是，上文中提到，拼多多2020年Q3毛利润较客岁同期增长93%，而同期费用压缩高出50%，市场费用同比增长也低于50%，这也印证着拼多多已经形成其独有的增长路径，即“毛利润增久远弘大于费用增长”，拼多多红利的时间节点将会越来越近。
陈磊体现，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继承加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多兴趣”的斲丧体验。
连续加码“百亿补贴” 不停推进良性循环
为何还要连续加码“百亿补贴”？答案或答应以从企业发展和用户认可两方面找寻。
企业发展方面，财报体现，制止2020年9月尾，拼多多平台的年度生动买家数已突破7亿大关，达7.31亿，较客岁同期的5.36亿同比增长36%。换言之，拼多多在一年间实现了1.95亿用户的发作增长。
此中，拼多多Q3单季年度生动买家数增长了4810万。2020年Q3，拼多多App匀称月度生动用户数达6.434亿，较客岁同期增长50%，单个季度增长7460万。制止9月尾的12个月，拼多多平台生意业务额达14576亿元，同比增长73%。
值得一提的是，QuestMobile等机构早在陈诉中提出，自2017年开始，我国移动互联网月生动用户规模增长已处于下滑状态，中国互联网的红利期即将到达瓶颈。在此之下，拼多多仍取得高速增长，实则不易，这也体现了拼多多久远的眼光。作为后起之秀，拼多多自创建起就避开巨头纷争，从下沉市场入手发掘新增长点，现在效果斐然，值得赞赏。
基于此，拼多多同样得到了资源的认可。日前，高盛将拼多多上调拼多多评级至“买入”，并将目的股价由73.1美元提升至123美元。高盛预计，拼多多2020年Q3的用户总时长将到达5310亿分钟，较客岁同比增长101%。别的，拼多多用户使用时长已经占据中国全部电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。
用户认可方面，起首拼多多在代价方面显现了满满诚意，从用户角度出发，费尽心机为用户省钱，在“百亿补贴”这件变乱上，拼多多不但认真对峙且落到实处。以迩来的双11为例，区别于其他平台越发复杂的扣头玩法——养猫、盖楼、跨店肆叠加等让斲丧者目不暇接。而陈秋曾在此前谈及双11时提到，拼多多的齐备优惠都将以最简单的方式面向用户，斲丧者不消做满减盘算题，看到的便是最优价。换言之，拼多多的做法是让观众做选择题，须要决议的只有斲丧与否。
其次是质量上的诚意，曾经的拼多多背负着不少“低价低质”的标签，而现在其早已转化为“低价高质”。陈磊体现，越来越多的品牌与拼多多告竣互助，越来越多的制造商也通过拼多多平台与斲丧者打仗，另有工厂借助拼多多的“新品牌操持”推出了本身的品牌。“随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的连续投入，拼多多平台的用户粘性不停加强，用户更喜欢在拼多多斲丧和互动。”陈磊提到。
现在，从快消品、日用品得手机、家电、美妆产物，拼多多的热销品类的天枰已经出现倾斜。当互联网主流人群的视野转移至拼多多后，“全品类新电商平台”的帽子已经戴在了拼多多的头上。据不完全统计，本年以来，iPhone系列手机、SK-II神仙水、雅诗兰黛小棕瓶、戴森吹风机等热门产物恒久位居拼多多“百亿补贴”热销和保举排行榜前线。
未来，拼多多将进一步加大对于新电商生态体系尤其是农产物代价链的战略投资。现在，拼多多还上线了包罗“多多买菜”在内的创新业务，在推动农业从莳植、生产、流畅到斲丧的全链条革新，深入满足中国家庭的一样寻常所需的同时，探求更多的增长点，优化增长循环体系。
就现在来看，“百亿补贴”为主的战略已构筑拼多多发展的良性循环，岂论是财务数据体现照旧用户认可，拼多多早已形成独有的增长逻辑，讲出了专属于“拼”的故事。鹰击天风壮，鹏飞波浪春，拼多多的蜕变正在举行，让我们拭目以待。
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发表于 2025-2-7 07:40:54
